拉加德坚称明年“不可能加息” 欧元下跌

拉加德坚称明年“不可能加息” 欧元下跌11月19日周五,欧洲央行行长拉加德在法兰克福欧洲银行业大会(Frankfurt European Banking Congress)上发表讲话时警告称,欧洲央行…

拉加德坚称明年“不可能加息” 欧元下跌

11月19日周五,欧洲央行行长拉加德在法兰克福欧洲银行业大会(Frankfurt European Banking Congress)上发表讲话时警告称,欧洲央行“绝不能急于过早地收紧”货币政策,并重申,“明年不太可能满足加息的条件。”

拉加德发表上述言论后,欧元汇率下跌,目前欧元/美元汇率下跌至每欧元兑1.1285美元。

通胀再创新高 却给加息预期“降温”

拉加德表示,这种通胀压力是“不受欢迎的和痛苦的”,高通胀率很可能在今年年底前进一步上升。

在欧洲央行10月份的政策会议之后,拉加德试图给明年的加息预期“降温”。

拉加德表示,尽管欧洲央行正在认真对待人们对通胀上升的担忧,但她认为,这些价格压力的驱动因素可能“在中期逐渐消失,而中期是对货币政策很重要的一个时期”。

拉加德解释说,由于通胀源于供应方面的短缺和能源价格的飙升,它“可能会在短期内减缓经济复苏的步伐”;为了让通胀率回到欧洲央行“2%”的目标,欧洲央行需要坚持其货币政策。

她表示,欧洲央行仍相信价格压力会随着时间的推移而缓解,因为其并没有看到“在整个经济或部门层面,高于我们目标的通胀率能够维持下去的任何条件”。

在能源价格方面,她表示,虽然能源价格未来几个月可能会保持高位,但在2022年可能会稳定下来。她指出,自10月创下历史高点以来,汽油价格目前已经下跌了约21%。

由于通胀背后的各种复杂的驱动因素,拉加德指出,“过早地收紧政策只会使家庭收入进一步减少”。

她表示,紧缩并不能解决通胀的根本原因,因为能源价格是在全球范围内设定的,而欧洲央行的货币政策不足以弥补供应瓶颈。

欧洲央行在9月宣布,在通胀飙升的背景下,将放缓第四季度的紧急抗疫购债计划(PEPP)购债速度。但拉加德一再明确表示:

我们并不是“削减”购债规模,而是“调整”购债计划。

离结束购债、加息还有很长的路要走。

当时,有部分市场参与者认为欧洲央行低估了通胀压力,因此可能不得不在2023年初之前宣布加息。

市场“猜对了”

由于市场押注欧洲央行按兵不动,欧元兑美元自夏季以来一直处于下行趋势,并跌至2020年6月以来的最低水平。

而拉加德今日的言论无疑是给市场预期又钉上了一颗钉子。

尽管欧洲央行缩减了“新冠紧急购买计划”的规模,但很明显,在加息方面其远远落后于美联储、英国央行、加拿大央行和新西兰央行。

拉加德一直坚持认为通胀是暂时的,供应链瓶颈及能源短缺也是暂时的,维护经济复苏更为重要。

疫情期间,欧元区多个国家的债务占GDP规模及财政赤字率都大幅攀升,这使得欧央行不敢轻易地撤出宽松。欧央行此前的货币政策会议纪要显示,抗疫资产购买计划结束后,还将维持常规购债项目。

此外,欧元区经济数据喜忧参半,且最大的经济体德国也正在经历第四次疫情浪潮。欧洲各国对新冠疫情的担忧和控制可能会减少外出就餐、参加音乐会和游戏等社交活动。这些情况都使欧洲央行变得更为谨慎,也为欧元/美元的大幅抛售提供了理由。